近日，瑞幸咖啡（以下簡稱“瑞幸”）和星巴克先后公布了最新的業(yè)績報告。

星巴克方面，2024財年第三季度（4月1日至6月30日），星巴克合并凈營收91.1億美元，同比下降1%，按固定匯率算同比增長1%；同期歸母凈利潤為10.5億美元，低于去年同期的11.4億美元。在中國市場，星巴克收入為7.3億美元，同比下降11%。

2024年第二季度，瑞幸咖啡實現凈收入人民幣84.02億元（11.56億美元），同比增長35.5%。凈利潤人民幣8.71億元（1.20億美元），同比下降13%。

兩大咖啡巨頭均遭遇了利潤下滑，“9塊9”價格戰(zhàn)之下，國內咖啡賽道難有贏家。

01.

凈利潤、客單價下滑

咖啡巨頭也打不動價格戰(zhàn)了？

近兩年，咖啡市場價格戰(zhàn)愈演愈烈，作為價格戰(zhàn)的發(fā)起者之一，瑞幸咖啡雖然在營收、門店擴張等方面取得了快速增長，但今年以來，瑞幸在利潤方面承受著不小壓力。

2024年一季度，瑞幸重回虧損局面，而第二季度雖扭虧為盈利，但利潤同比下滑幅度近13%。

據界面新聞報道，在美國會計準則（GAAP）下，瑞幸咖啡第二季度營業(yè)利潤為10.51億元人民幣，同比下降10.4%；營業(yè)利潤率為12.5%，和上年同期的18.9%相比出現下滑。與此同時，瑞幸咖啡第二季度的GAAP凈利潤為8.71億元，與去年同期的9.98億元比下滑了12.8%。

瑞幸咖啡將今年利潤的下降歸因于市場動態(tài)和競爭持續(xù)變化，以及一系列主動主動調整措施的推出。

從市場看，咖啡賽道內價格戰(zhàn)，使得瑞幸不得不繼續(xù)推出低價補貼活動。比如，庫迪咖啡持續(xù)推出價格補貼，并稱公司做好了“全場9.9元促銷”三年的準備。

但受利潤下滑影響，瑞幸縮減了補貼的范圍。

據紅星資本局報道，今年2月，瑞幸每周9.9元喝一杯活動只剩8款指定飲品適用。隨后，瑞幸小程序的每周9.9專區(qū)只剩5款產品，取消了生椰拿鐵、絲絨拿鐵、加濃美式等選項，新增了不含咖啡的橙C冰茶和柚C冰茶。

此外，瑞幸進行快速門店擴張，裝修、設備、員工工資等運營成本不斷提升，也在一定程度上影響了利潤。

財報顯示，第二季度瑞幸咖啡總運營費用為人民幣73.519億元（10.117億美元），同比增長達46.2%。同時，運營費用占瑞幸凈收入的百分比已經逼近9成，從2023年同期的81.1%上升至2024年第二季度的87.5%。

價格戰(zhàn)也對星巴克利潤帶來了影響。業(yè)績電話會議上，星巴克CEO納思瀚也曾明確表示，“過去一年，（中國市場）史無前例的門店擴張、以犧牲同店銷售額和盈利能力為代價的大規(guī)模價格戰(zhàn)也對經營環(huán)境造成了重大干擾。

本季財報顯示，報告期內，星巴克國際市場可比門店銷售額下降7%，其中，中國市場可比門店銷售額下降了14%，主要原因是平均客單價及可比交易量均下降了7%。

此前的2024財年第一財季、第二財季，星巴克中國市場平均客單價也分別下滑了9%、8%。

事實上，盡管早前星巴克中國聯(lián)席首席執(zhí)行官劉文娟曾表示，在促銷活動頻繁的競爭環(huán)境中，星巴克保持高度克制，避免價格戰(zhàn)。但近一年多以來，星巴克在中國市場推出了常態(tài)化的優(yōu)惠券和套餐，行動上變相降價。

比如，今年星巴克在抖音推出售價為142.9元的“經典咖啡5次卡”團購套餐，門店售價38元一杯的大杯馥芮白，套餐價格折算僅需28.58元。

02.

規(guī)模壓力下，

星巴克考慮放加盟？

門店規(guī)模方面，星巴克或許在中國市場感受到了更大的壓力。

7月，瑞幸正式官宣總門店數突破20000家。而創(chuàng)立僅2年多的庫迪咖啡，也在今年2月底突破7000家店，總門店數逼近星巴克。

星巴克此前曾對外公布，計劃至2025年中國總門店數達到9000家，覆蓋300個城市。而財報顯示，今年以來，星巴克正在加強在中國市場開店的力度。

在今年第一季度，星巴克在中國凈新增門店118家，同比增長14%，門店總數達到7093家。二季度，星巴克在中國新增門店213家，新店數同比增長約13%，環(huán)比增長80.5%，門店總數達到7306家。

在此基礎上，星巴克還在考慮通過特許經營，進一步提升開店速度。

在本季財報電話會議上，星巴克首席執(zhí)行官納思瀚透露，星巴克在中國市場正探索新的“戰(zhàn)略合作”形式。“星巴克在中國市場正處于探索戰(zhàn)略合作伙伴關系的‘早期階段’，以加速其在中國的增長，但目前還不清楚這種合作關系將會以何種形式出現?！?/span>

納思瀚進一步表示，這種“早期階段”包括“合資企業(yè)、科技、地產和供應鏈等戰(zhàn)略合作伙伴關系”，但目前尚未有更詳細的信息披露。

事實上，星巴克對于在中國市場進行特許經營早有經驗。早在星巴克最初進入中國市場時，其便選擇了分區(qū)域聯(lián)營注冊合資公司，而后視市場成熟情況和政策環(huán)境變化，逐步回收股權，從而獲得了對大陸市場的控制權。

比如，在華北與漢鼎亞太合資成立北京美大星巴克咖啡有限公司，代理華北地區(qū)的星巴克經營；2006年星巴克將股權比例提升到90%，華北地區(qū)門店轉為直營。

在華東與與臺灣統(tǒng)一集團合資成立上海統(tǒng)一星巴克，代理江浙滬地區(qū)的星巴克經營；2017年星巴克收回所有股權，獲得華東區(qū)100%控制權。

在南方則與香港美心公司成立美心星巴克，代理南方和港澳地區(qū)代的星巴克經營；2011年星巴克收購美心星巴克所有股份，獲得四川、重慶和湖北等地區(qū)100%控制權。

對于星巴克打算推出何種新模式，目前仍是未知數。但未來，中國咖啡市場留給各家咖啡品牌發(fā)展的時間和空間正日益縮減，咖啡巨頭們將如何在競爭中找到擴張與盈利的平衡點，將是接下來競爭的焦點。